4月1日早盘，烧碱主力合约偏弱震荡，盘内跌近1%。烧碱短期供应过剩格局预计难以撼动。氯碱利润快速攀升，行业开工意愿较强，供应环比回升，行业库存再度回升。下游氧化铝近期产量维稳为主，采购烧碱价格继续上涨。基差收敛叠加下游采购涨价，预计期价下跌幅度收窄，建议谨慎操作为主，关注地缘冲突的影响。
【机构观点】
五矿期货：3月以来美伊冲突愈演愈烈，驱动化工板块整体大幅走强，带动烧碱期货月初持续走强，但于本周开始大幅回落。主因是地缘情绪退坡后，市场交易逻辑回归现实基本面，短期烧碱过剩的格局，叠加近月合约交割临近，液氯价格居高不下，多重因素共同对盘面价格形成压制。
尽管目前出口订单改善，但短期出口仍难以大幅放量。现实端，烧碱新增产能逐步释放产量，库存居高不下，短期供应过剩格局预计仍难以撼动。此外，05合约高升水或将促使仓单注册量增加，交割压力同样将导致近月05合约承压。
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